5 февраля, 2025 ДИП ЦБ рассказал об ускорении инфляции в конце года при торможении кредитования
Платон Щукин (Редактор отдела «Экономика»)
Фото: Shatokhina Natalia / News.ru / Globallookpress.com
В конце прошлого года российская экономика не только не замедлялась, но даже ускорила рост, а инфляция в декабре оказалась выше ноябрьской при замедлении всех видов кредитования и не снижается в январе. Об этом со ссылкой на бюллетень «О чем говорят тренды» департамента исследований и прогнозирования (ДИП) Банка России пишет «Коммерсантъ».
Аналитики отметили, что повышение потребительских цен в пересчете на год поднялось с 13,8 процента в ноябре до 14,2 процента в последний месяц года. На результат сильнее всего повлияло новое усиление спроса, прежде всего в сегменте продовольствия.
При этом ускорение экономики в ЦБ связывают с «активизацией бюджетных расходов», которые, по сути, подменили собой коммерческий кредит. А поскольку эти средства значительной частью идут в повышение зарплат, что связано с рекордным дефицитом трудовых ресурсов, потребление в ноябре-декабре не показало признаков замедления.
Идущие процессы пока никак не влияют на основную проблему, то есть отставание производства от потребления и роста производительности труда от зарплат. Как указывают в ДИП, такая динамика свидетельствует о необходимости для сдерживания инфляции поддерживать жесткую денежно-кредитной политику (ДКП) продолжительное время.
Материалы по теме:
«Это хуже, чем пилить сук, на котором сидишь»Почему ЦБ не станет замораживать вклады россиян?13 января 2025
«Это просто безумие»Ключевая ставка может еще вырасти. Почему Банк России не остановится?28 ноября 2024
Как отмечают аналитики Telegram-канала MMI (его создатель — советник председателя Центробанка Кирилл Тремасов), в таких условиях может потребоваться дополнительное повышение ключевой ставки, так как влияние текущего уровня жесткости слишком незначительное.
В декабре Центробанк удивил подавляющее большинство аналитиков, сохранив ключевую ставку на уровне 21 процента. Тогда в регуляторе объяснили, что фиксируют резкое замедление кредитование и ужесточение условий со стороны банков. Речь шла о том, что коммерческие кредиты выдавались под такие условия, которые могли бы наблюдаться при ставке 24 процента годовых.
Следующее заседание совета директоров ЦБ состоится 14 февраля. С учетом сохранения высокого уровня инфляции регулятор может вернуться к повышению ставки. Анализ ДИП не является официальной позицией Банка России, однако нередко его выводы через какое-то время становятся таковой и влияют на принимаемые решения.
Опубликовано в рубрике